Evolución del mercado de seguro 2009-2010.

El mercado de seguros en España en el 2009 llegó a la cifra de 59.084 millones de € en primas, de las cuales el 48% fueron en Seguros de Vida y el 52% en Seguros de No Vida.

A pesar del complicado entorno económico, los resultados obtenidos (1.548 millones € en Vida y 2.986 millones en No Vida, muestran un ligero crecimiento respecto al año anterior.

El ROE (Rentabilidad sobre el Capital) del sector decreció ligeramente, desde el 14,6% al 14,3%, pero continúa siendo muy positivo. La mejora del resultado global se debió fundamentalmente al crecimiento del resultado de la cuenta técnica de Vida, que se incrementó un 29%.

Los datos del primer y segundo trimestre del 2010 (ICEA), reflejan un decrecimiento en el volumen de primas del 3,7% y 5,2% respectivamente, respecto a los mismos periodos del 2009.

Sin embargo hay que matizar, que en cuanto al ramo de Vida, aunque las primas descendieron un 10%, el ahorro gestionado, materializado a través de sus provisiones técnicas, ha crecido un 2,9% en los últimos doce meses, situándose en los 144.666 millones de euros.

A finales de 2009, el número de entidades operativas inscritas en el Registro Administrativo de Entidades Aseguradoras fue de 294, dos menos que el año anterior. Del total, 202 son SA, 34 son mutuas, 56 son mutualidades de previsión social de ámbito nacional y 2 son Reaseguradoras especializadas.

El número de empleados de las compañías de seguros a 31 de Diciembre de 2009 ascendía a cerca de 49.000 personas.

Las compañías españolas en el Extranjero

Tenemos 34 sucursales de entidades españolas en Estados del Espacio Económico Europeo, dos menos que en 2008, siendo Portugal el principal país de establecimiento. 64 son las compañías que operan en régimen de libre prestación de servicios (sin sucursal en dicho país).

Las compañías extranjeras en España.

Tenemos a finales de 2009 65 sucursales de entidades del Espacio Económico Europeo establecidas en nuestro país y 2 sucursales de terceros países. 602 son las compañías habilitadas para operar en régimen de libre prestación de servicios (sin sucursal en dicho país), 80 más que en 2008. No obstante, no todas las entidades habilitadas para operar en España lo hacen efectivamente.

La Mediación.

Según la DGSFP, en 2009 había en España 97.000 mediadores de seguros y reaseguros desglosados en: 3.000 corredores, 170 agentes y operadores banca-seguros vinculados, 94.000 agentes y operadores exclusivos y 33 corredores de reaseguros.

La distribución del negocio por canales según ICEA en 2008, muiestra que los operadores de Bancaseguros son el principal canal de venta, ya que median el 40,2% del volumen del negocio asegurador en cartera (Vida: 73,9% y No Vida:10,2%).

Agentes median el 27,8% (Vida: 14,5% y No Vida:39,5%), Corredores el 16,6% (Vida: 5,6% y No Vida: 26,4%) y de la venta de las oficinas de la entidad 11,8% (Vida: 4,6% y 18,1%).

VIA/El Mercado Español de Seguros en 2009.

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Mapa de siniestralidad por UNESPA.

En la página web de la patronal de las compañías de seguros, UNESPA, tiene puesto a disposición de todo el mundo un simulador de siniestros de accidentes (Mapa de siniestralidad). En él se aporta una idea del tiempo que transcurre entre que se produce un accidente de automóvil en nuestras carreteras, diferenciando entre aquellas que sólo producen daños materiales de aquellas que producen daños corporales (implican unos importes a indemnizar mayores y resultan una mayor complejidad a la hora de tramitarlos).

En un recuadro a la izquierda nos ofrecen información sobre los siniestros que se habrían producido en España durante el tiempo que estamos viendo la pantalla y el lugar.

Destaca el reducido tiempo medio que transcurre entre un accidente de coche en la Comunidad de Madrid:

- Accidente con daños materiales: cada 1 minuto y 27 segundos.

-  Accidente con daños corporales: cada 13 minutos y 14 segundos.

Al contrario en la provincia de Soria:

- Accidente con daños materiales: cada 2 horas, 33 minutos y 11 segundos.

-  Accidente con daños corporales: cada 33 horas, 52 minutos y 51 segundos.

Gracias a esta aplicación podemos hacernos una idea del número de accidentes que se producen en nuestro país así como de la carga que soporta el sector asegurador de automóviles en nuestro país.

VIA / UNESPA

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España ganó y ahora es gratis!!

Televisores, frigoríficos, GPS, alojamientos en hoteles… todo esto es lo que hemos oído si España ganaba el Mundial, verdad?

Pues ahora les toca asumir las pérdidas, o no?

Pues parece que no!

¿Acaso un buen gestor pondría en peligro la cuenta de resultados de su empresa con una acción comercial tan  arriesgada?

Una de las soluciones más apropiadas es ceder este riesgo a una compañía de seguros, mejor dicho, a una compañía de reaseguro (con mayor capacidad financiera y especializada en distribuir el riesgo: cuanto debe asumir y cuando debe ceder a otros reaseguradores).

Es decir, la empresa X negocia con distintas reaseguradoras la apuesta de que si España gana el Mundial, la reaseguradora tendrá que devolverle el dinero a los consumidores. ¿Y qué precio fijamos?

Bueno, para esto no hay ningún arte… simplemente hay que analizar el riesgo (probabilidad y magnitud) y dar un precio acorde a la predisposición al riesgo de la cía reaseguradora.

Por tanto, la empresa X sólo tendrá que preocuparse de pagar la prima y para eso, el objetivo de la campaña comercial será… vender por encima del nº de unidades necesarias para amortizar la prima.

Lo más normal es que el reasegurador fije una prima mínima y que aumente en función del nº de unidades vendidas.

Cuidado con sus cláusulas, porque algunas de estas promociones estaban “vinculadas” a que España ganase todos los partidos.

¿Les parece un negocio interesante? ¿Asegurarían ustedes algo parecido?

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“Variable Annuities”: Nueva tendencia del Mercado.

Las denominadas ‘variable annuities’ son seguros que se han comercializado masivamente en Estados Unidos y en el Reino Unido. En la actualidad estos productos se encuentran en fase de lanzamiento en el mercado español.

Se trata de productos de seguro de vida en los que el tomador asume el riesgo de  inversión,  pudiendo  invertir  las  provisiones  matemáticas  en  activos estructurados o cestas de fondos de inversión predeterminadas, con varios perfiles  en función del criterio de riesgo elegido por el tomador, al cual además se le concede  capacidad  de  moverse entre dichas cestas o activos estructurados con un número máximo de cambios por ejercicio. En el caso de las ‘variable annuities’ al mismo tiempo, y como principal diferencia con respecto a los tradicionales ‘unit-linked’, se le ofrecen al tomador una serie de garantías que reducen el  riesgo de pérdida para el cliente.

Por tanto se trata de un Unit-Linked más una serie de garantías de Pasivo (a elección del cliente) que pasamos a describir a continuación:

• Garantía  mínima  de  beneficios  por  fallecimiento: Consiste  en  garantizar  una  cantidad  mínima si el asegurado fallece en el período de cobertura. Este capital puede ser el valor de mercado de los activos subyacentes, o  bien  un  importe  fijo  (suma  primas  pagadas),  o  un  importe  fijo  revalorizable a una tasa prefijada (roll-up), el mayor entre la prima y valor de los activos (ratchet), etc.
• Garantía mínima  de  importe/acumulación: garantiza el  pago de  un  importe en una fecha futura. Este importe puede ser fijo o por un importe igual a la prima más una revalorización indexada o no a la inversión.
• Garantía de beneficio mínimo de ingresos o renta mínima futura: se fija el importe mínimo de una renta pagadera a partir de una fecha prefijada. Al final del pago de  renta  se  garantiza  además  el  pago  de  los  rendimientos  de  los activos  de  la  inversión.  También  puede  garantizarse  en  formato  de renta vitalicia.
• Garantía  de disposición/rescate mínimo: se garantiza la posibilidad de disponer de un determinado importe o porcentaje para períodos concretos.  La  duración de  estas  disposiciones  pueden fijarse por un número de años o a lo largo de toda la vida del producto. Es decir, el producto puede disponer en determinadas fechas concretas de  “ventanas de  garantía”  de  modo que  los  rescates efectuados  en esas  fechas  concretas  tendrán  garantizados  un  importe  mínimo consistente, por ejemplo, en el 100% de la prima pagada. El valor de rescate fuera de esas “ventanas de garantía” se corresponderá con el valor de mercado de los activos.

“Variable Annuities”: su gestión por parte de la cía.

Para  la  modelización  y  cálculo  de  las  anteriores  opciones  de  garantía deben valorarse,  en  primera instancia, los riesgos más significativos, que serían los siguientes:

• Riesgo  de  comportamiento  del  asegurado (por  ejemplo: rescates, cambios entre cestas de fondos o activos estructurados, etc.).
• Riesgo de mortalidad/longevidad.
• Riesgo de  mercado (volatilidad, tipo  de  interés, variación subyacente, etc.).
• Riesgo de contraparte. (pérdida potencial en que incurre el asegurador de un activo financiero, debido al incumplimiento de la empresa, banco o institución que emitió el activo en el que se invirtió la prima)
• Riesgo operacional.

Dado el elevado número de riesgos que incorporan las anteriores garantías es conveniente poner en marcha sistemas de mitigación de dichos riesgos. Actualmente existen dos estrategias de mitigación de  las opciones concedidas en el pasivo:

a) Mediante contratos de Reaseguro.

b) Cobertura financiera:

1. Estática: consiste en la compra al inicio de una determinada cartera de activos cerrándolo con los pasivos que se tengan. Este sistema no se ajusta periódicamente. Esta cobertura se suele realizar con el apoyo de un banco de inversión a cambio de un coste por parte de la aseguradora.
2. Dinámica: consiste en la compra por parte de la aseguradora de una cartera de activos líquidos para cubrir a los pasivos por un período corto de tiempo e ir ajustando la cartera muy frecuentemente. En general, la cobertura dinámica se basa en calcular la sensibilidad de los pasivos ante variaciones del subyacente. La técnica que se suele utilizar es mediante las  denominadas “griegas” [1].

En  Estados  Unidos  se  utiliza  mayoritariamente una  cobertura  dinámica mientras  que  en  el  Reino  Unido  la  tendencia  es  utilizar  la  cobertura estática.

Tal como se ha mencionado al inicio de esta descripción, la valoración de las opciones y garantías implícitas en estos contratos constituyen fuentes de riesgo significativo. Su importancia es la razón del énfasis que tanto el proyecto Solvencia 2 como los principios del European Embedded Value ponen en la valoración de las opciones y garantías implícitas en los contratos de seguros.

A este riesgo cuantitativo se une el riesgo operacional asociado a la compleja gestión de las inversiones afectas a estos contratos, en especial teniendo en cuenta las facultades otorgadas al tomador para cambiar discrecionalmente los activos de referencia bajo determinadas restricciones. Por su propia naturaleza se trata, pues, de seguros que sólo debieran ser comercializados por aseguradoras con fuertes estructuras de control interno.

[1] Bajo la denominación ‘griegas’ se hace referencia a la gestión basada en productos derivados, en particular a la variación de la exposición total al riesgo determinada mediante la sensibilidad del derivado a variaciones en los tipos de interés libres de riesgo, de los activos subyacentes, de la volatilidad del precio de los activos subyacentes, del paso del tiempo, etc.