Los swaps en una Compañía de Seguros.

Buscar:

Los swaps en una Compañía de Seguros.

Publicado por Adrian Couceiro - 30/09/09 a las 11:09:10 pm

Cuando la compañía de seguros recibe las primas de sus asegurados, las invierte en los mercados financieros para obtener de ellas una rentabilidad. Es lo que se conoce cómo el Resultado Financiero de la compañía.

Sin embargo, para que la compañía tenga liquidez en todo momento para pagar los siniestros, existe una serie de personas encargadas de gestionar el flujo de dinero de las inversiones y de las obligaciones con los asegurados. Es lo que se conoce como ALM (Asset Liability Management).

Con el perfeccionamiento de esta técnica, encontramos que la legislación le permite a una compañia diseñar un Seguro de Vida garantizando un tipo de interés superior al legal. Permite ofrecerle al cliente una mayor rentabilidad. ¿Pero esto como se consigue?

Mediante la Inmunización por Casamiento de Flujos.

En sus orígenes, la Inmunización se realizaba reproduciendo los flujos esperados del Pasivo con los flujos de cobro de las inversiones, mediante la adquisición de una cartera de activos idóneos por parte de la compañía. Actualmente este modelo ya no se utiliza por el mercado dada la dificultad práctica de encontrar la cartera de bonos adecuada.

Entonces la compañía aseguradora decide firmar un contrato asset-swap con una entidad financiera, en virtud del cual, la entidad financiera garantiza el pago a la entidad de seguros de los flujos actuariales del pasivo esperados (las indemnizaciones a los asegurados), a cambio del compromiso por parte de la aseguradora de abonarle unos flujos cuya cuantía coincide con los flujos de los activos en los que la aseguradora haya invertido la prima.

Dibujo2

El asset-swap es un contrato que puede cambiar de signo (deudor o acreedor) varias veces a lo largo de su duración.

Dibujo

Por ello, durante los períodos en los que el asset-swap tiene saldo favorable a la entidad bancaria (la aseguradora es deudora ante la entidad de crédito), la entidad de crédito soporta el riesgo de crédito de la aseguradora, que suele ser mayor que el de algunos de los bonos emitidos en los mercados financieros.

Por esta razón, para firmar un swap la compañía de seguros debe pagar un precio, para compensar a la entidad financiera el servicio prestado y el riesgo de crédito soportado de la propia aseguradora.

Esta es una muestra de cómo un contrato swap ha servido para beneficiar al consumidor, pues ha permitido a las aseguradoras ofrecer Seguros de Vida con un tipo de interés garantizado mayor al tipo de interés legal.

Pd: Quiero dedicar este artículo a Ángel del Amo, a Carlos Lluch y a Francisco Elvira, porque gracias a sus blogs aportan transparencia y mejoran la imagen del sector.

En sus orígenes, la Inmunización se realizaba reproduciendo los flujos esperados del pasivo con los flujos de cobro de las inversiones, mediante la adquisición de una cartera de activos idóneos por parte de la compañía. Actualmente este modelo ya no se utiliza por el mercado dada la dificultad práctica de encontrar la cartera de bonos adecuada

Artículos relacionados

No related posts

Fecha de publicacion: September 30, 2009

Categorias: Seguro de Vida

Tags: Tags: alm, contrato asset-swap, entidad financiera, inmunización, riesgo de liquidez, Seguro de Vida, swap

3 Comentarios »

RSS feed para los comentarios de esta entrada. TrackBack URI

Gracias Adrián por esta dedicatoria compartida que compensa muchas horas de estudio y teclado para dar lo mejor que uno puede ofrecer a los demás: ayuda.
Y mi sincera enhorabuena por poner en dos palabras cómo funcionan los swap en el ámbito del seguro de vida. También tienen su papel en las ART que todo Gerente de Riesgos debe conocer cuando se trata de financiar riesgos que no se transfieren al seguro.
Siento la necesidad de plantar en mi blog un comentario al respecto, ahora que tan de moda está la parte negativa de los swap a causa, entiendo, de una serie de malas prácticas en su puesta de largo entre particulares y empresas sin formación financiera.
Lo de siempre: se deja en manos inexpertas la herramienta capaz de causar un daño atroz si es gestionada sin la pericia que requiere y en el escenario equivocado. La culpa no es del arma sino de quien se sirve de ella para causar el daño.
Abrazos.

Comentario por Carlos Lluch — 10/01/2009 #
[...] cuando no mienten y venden productos complicados, como los swaps, disfrazados de [...]

Pingback por Los facilitadores. | Seguros y Mediadores — 10/26/2009 #
[...] inversiones financieras*: hace referencia a Swaps y SPV´s que realizan las compañías. También incluye depósitos y fianzas constituidas en [...]

Pingback por Las inversiones en los Seguros. | Polizas y Seguros — 02/19/2010 #