Plan contable de entidades aseguradoras.

Son cinco los elementos que componen las cuentas anuales en el  plan contable de las entidades aseguradoras (Real Decreto 1317/ 2008, de 24 de julio) adaptado a las normas internacionales de contabilidad:

Balance de Situación

Por la parte del Activo, se reorganizan las partidas empezando desde las partidas más líquidas a las menos líquidas. Se puede observar como las inversiones que antes estaban concentradas en el epígrafe C) Inversiones, se disgrega en una amplia diversidad de activos financieros entre los que encontramos los siguientes:

A-2) Activos Financieros mantenidos para negociar.

A-3) Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas                               y ganancias.

A-4) Activos financieros disponibles para la venta.

A-6) Préstamos y partidas a cobrar.

A-7) Cartera de inversiones mantenidas hasta el vencimiento…

Por otra parte, en el Pasivo en la partida “B-2) Ajustes por cambios de valor”, se reflejarán los cambios de valor de los activos que vayan a incrementar el Patrimonio Neto y por tanto incremente la solvencia de la compañía, así como la partida “B-3) Subvenciones, donaciones y legados recibidos”.

Cuenta de Pérdidas y Ganancias

Prácticamente no sufre variación en relación con el plan contable vigente en la actualidad, salvo algunas modificaciones terminológicas y la introducción del concepto ‘deterioro’.

1.2. Ingresos del Inmovilizado material y de las inversiones.

b) Ingresos procedentes de las inversiones financieras [1].

c) Aplicaciones de correcciones de valor por deterioro del inmovilizado material y de las inversiones.

1.9. Gastos del inmovilizado material y de las inversiones.

b) Correcciones de valor del inmovilizado material y de las inversiones.

[1] Mencionar que en esta cuenta se imputará las revalorizaciones de las inversiones sobre el precio de adquisición cuando las mismas se registren en Pérdidas y Ganancias (los Activos financieros mantenidos para negociar). No será así en el caso de que las variaciones del valor razonable se registren en cambios en patrimonio o reservas (los Activos financieros mantenidos para la venta).

La Memoria

“La memoria está destinada a completar, ampliar y comentar la información contenida en el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado del margen de solvencia y fondo de garantía y la relación de cobertura de las provisiones técnicas. El modelo de memoria tiene carácter de información mínima que hay que cumplimentar”.

Estado de flujos de Efectivo

Este estado figuraba incluido dentro de la Memoria y ahora se extrae y se presenta como un documento más, componente de las cuentas anuales. Además de comparar la variación de tesorería derivado de las distintas operaciones realizadas en el ejercicio respecto al ejercicio anterior, indica la procedencia de dichos flujos de efectivo mediante cuentas desagregadas, para las actividades de: “explotación”, “inversión” y “financiación”.

Flujos de efectivo procedentes de las actividades de explotación serán aquéllos generados en la actividad típica de las entidades de aseguradoras, así como en otras actividades distintas a las de inversión o de financiación. Se incluirán en este apartado los flujos generados por las actividades de gestión de fondos de pensiones.

Flujos de efectivo por actividades de inversión serán aquéllos procedentes de la de adquisición, enajenación o disposición por otros medios, de activos y otras inversiones no incluidas en el efectivo y otros activos líquidos equivalentes, tales como inmovilizados intangibles, materiales, inversiones inmobiliarias o inversiones financieras, así como los cobros procedentes de su enajenación o de su amortización al vencimiento.

Los flujos de efectivo por actividades de financiación comprenden aquéllos generados por actividades que produzcan cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos que no formen parte de las actividades de explotación. Figurarán también como flujos de efectivo por actividades de financiación los pagos a favor de los accionistas en concepto de dividendos.

Estado de Cambios en el Patrimonio Propio:

La finalidad de este documento es reflejar los incrementos y decrementos en el patrimonio neto de la entidad durante el ejercicio, ya sea en forma de entradas/salidas o aumentos/disminuciones en el valor de los activos o de disminución/aumento del valor de los pasivos, siempre que no tengan su origen en distribuciones, monetarias o no, a los socios o mutualistas, en su condición de tales. Este documento se encuentra dividido en dos partes:

A.“Estado de Ingresos y Gastos reconocidos”: recoge los cambios en el patrimonio neto derivados de:

a)  El resultado del ejercicio de la cuenta de Pérdidas y Ganancias.

b)  Los ingresos y gastos que, según lo requerido por las normas de registro y valoración, deban imputarse directamente al patrimonio neto de la empresa.

c)  Las transferencias realizadas a la cuenta de pérdidas y ganancias según lo dispuesto en el Plan.

B. “Estado total de cambios en el patrimonio neto”: informa de todos los cambios habidos en el patrimonio neto derivados de:

a)  El saldo total de los ingresos y gastos reconocidos.

b) Las variaciones originadas en el patrimonio neto por operaciones con los socios o mutualistas de la empresa cuando actúen como tales.

c)  Las restantes variaciones que se produzcan en el patrimonio neto.

d) También se informará de los ajustes al patrimonio neto debidos a cambios en criterios contables y correcciones de errores.

VIA/ PLAN CONTABLE DE ENTIDADES ASEGURADORAS.

Evolución de la inmunización por Casamiento de flujos.

¿Qué es la inmunización?

Las compañías de seguros, con el ánimo de obtener mayores beneficios se ven obligadas a invertir “las primas de seguros” en los mercados financieros para obtener una rentabilidad financiera.

Para controlar en gran medida el “Riesgo de liquidez” y “de tipos de interés” de sus inversiones tienen que buscar “fórmulas” para garantizar que pueden hacer frente a sus obligaciones con los asegurados.

Existen 2 maneras: Casamiento de flujos (Cash-flow Matching) y  Duraciones
(igualando la duración modificada de activo y pasivo).

La inmunización por Casamiento de Flujos.

En sus orígenes, la Inmunización se realizaba reproduciendo los flujos esperados del pasivo con los flujos de cobro de las inversiones, mediante la adquisición de una cartera de activos idóneos por parte de la compañía. Actualmente este modelo ya no se utiliza por el mercado dada la dificultad práctica de encontrar la cartera de bonos adecuada.

En un segundo modelo, la entidad aseguradora firma con una entidad financiera (generalmente bancaria) un contrato de asset-swap[1], en virtud del cual, la entidad financiera garantiza el pago a la entidad de seguros de los flujos actuariales del pasivo esperados, a cambio del compromiso por parte de la aseguradora de abonar a la entidad bancaria unos flujos cuya cuantía coincide con los flujos de los activos en los que la aseguradora haya invertido la prima. No obstante el compromiso de pago de la entidad aseguradora ante la entidad de crédito por razón del asset-swap es independiente y no se reduce si se produjese un fallido en cualquiera de los que posee la compañía de seguros. En este caso desaparece el riesgo de liquidez para la compañía de seguros, pero por otra parte, se mantiene el riesgo de crédito de la cartera, pues en caso de que un activo fallase, la aseguradora tendría que hacer frente al pago del flujo previsto a la entidad de crédito.

Evolución de la inmunización por Casamiento de flujos (II).

El asset-swap es un contrato que puede cambiar de signo (deudor o acreedor) varias veces a lo largo de su duración.

[1] Contrato de swap: Este concepto es distinto del otorgado comúnmente en el mundo financiero al swap, pues este se refiere a un compromiso de intercambio de pagos en el que una parte recibe un tipo fijo a cambio de pagar a la otra un tipo variable referenciado a uno o varios índices.

Por ello, durante los períodos en los que el asset-swap tiene saldo favorable a la entidad bancaria, (la aseguradora es deudora ante la entidad de crédito), la entidad de crédito soporta el riesgo de crédito de la aseguradora, que suele ser mayor que el de algunos de los bonos emitidos en los mercados financieros.

Dado que la entidad financiera estaba asumiendo el riesgo de crédito asociado a la compañía de seguros en los períodos del swap antes descritos, hoy en día se ha generalizado un tercer modelo, instrumentado en torno a la figura de la Special Purpose Vehicle[2](conocida como S.P.V. o entidad de propósito único), entidades patrimonialmente separadas que se suelen constituir exclusivamente para cada operación de inmunización o conjunto de las mismas. La principal ventaja de este método está en que la entidad financiera sólo asume el riesgo de crédito de los Bonos, cuya valoración estará comprendida entre A, AA y AAA. Es la SPV la que ‘entra’ en el asset-swap que antes efectuaba la entidad aseguradora con la entidad financiera. La entidad aseguradora se limita a comprar el activo emitido por la S.P.V., el cual puede emitirse bajo diversas configuraciones. Si se produce algún fallido en algún bono, la entidad de crédito se resarce directamente a través del asset-swap.

[2] Special Purpose Vehicle: entidad con un propósito único, patrimonio separado y personalidad diferenciada. Será creada por la entidad financiera que sirve de contraparte del asset-swap para llevar a cabo una inmunización en concreto. Son muy utilizadas en la Banca para titulizar créditos. Desde el punto de vista económico, es idéntico a un Depósito fiduciario, pero desde el punto de vista jurídico, este último no goza de personalidad jurídica propia respecto al Banco. En España no está permitido este tipo de inversión.

VIA / Elaboración propia.

Las inversiones en los Seguros.

Según estimacionesde ICEA a 2008, el sector asegurador español manejaba un volumen de inversiones de 181.000 millones de €, de los cuales 39.000 millones correspondían a No Vida y 142.000 € a Vida.

Y la siguiente pregunta que me hago es ¿y en que invierten las compañías las provisiones constituídas por las primas?

No se puede dar una cifra exacta, dado que cada compañía tendrá una diferente gestión de las inversiones y dependerá del momento económico, pero A GRANDES RASGOS podemos decir que:

Para No Vida la cartera de inversión media en % estará en torno a:

Tesorería: 10-13%  Renta Fija: 75%  Renta Variable: 15-19%  Fondos de Inversión: 8,5% e Inversiones materiales (Inmuebles): 14%.

Para Vida la cartera de inversión media en %:

Tesorería: 10-12 % Renta Fija: 66%  Depósitos: 6% Renta variable: 1% Fondos de Inversión: 5%  Otras inversiones financieras*: 9% e Inversiones materiales (Inmuebles): 1%.

Otras inversiones financieras*: hace referencia a Swaps y SPV´s que realizan las compañías. También incluye depósitos y fianzas constituidas en garantía o los créditos por enajenación de inmovilizado o de inversiones.

Con todo esto quiero hacer mención a que el Tesoro Público ha lanzado una emisión sindicada de obligaciones a 15 años con cupón del 4,65% y con vencimiento en julio de 2025, siendo la rentabilidad de esta emisión es del 4,66%, con un volumen emitido de 5.000 millones de euros.

El 15% se ha colocado en aseguradoras y un 5%, en fondos de Pensiones.

Esto es una muestra de la enorme influencia de las inversiones que tienen las compañías de seguros en el mercado español.

VIA/ ICEA, CARTA DEL MEDIADOR.

Donaciones y otras iniciativas en Haití. I

Superar las catástrofes sin una buena cobertura  de reaseguro para Catástrofes (CAT), es uno de los desafíos a los que se enfrentan las economías emergentes, en especial cuando poseen un Gobierno que sea capaz de hacer frente a la situación.

La mayor parte de las casas, por ejemplo, era de construcción muy pobre y poco resistentes. No me imagino qué tipo de compañía de seguros estaría dispuesta a proporcionar el tipo de cobertura necesaria para ayudar en la reconstrucción de las mismas. Por lo tanto, creo que estamos hablando de la necesidad de nuevos flujos financieros.

Donaciones y otras iniciativas

Importante la labor de la Mutua Madrileña desde 2 frentes:

1- Los empleados de la compañía han donado sus regalos de Navidad a una subasta solidaria que organiza la aseguradora, en la que se han recaudado 10.871 euros, un 11% más que el año pasado. El dinero se donará a Cáritas España, que ha sido la ONG más votada de las que se habían propuesto para recibir la recaudación; en concreto, el dinero se destinará al programa de ayuda urgente a las víctimas del terremoto en Haití.

2- ha subastado entre los días 12 y 22 de febrero, a través de eBay.es, dos monos utilizados por el piloto Fernando Alonso en las escuderías McLaren y Renault. Se han pagado por ellos la cifra de 8.240 €, importe que será destinado al fondo creado por Unicef para proyectos que paliarán los efectos entre la población infantil del terremoto sufrido por Haití. Mutua Madrileña destinará el mismo importe que el recaudado, a otro proyecto en Haití.

Ha tenido repercusión el partido del 6 de Febrero entre DKV Joventut y el Regal F.C. Barcelona (líder de la Liga ACB) en el Pabellón Olímpico de Badalona. DKV Seguros,  para impulsar el trabajo que Intermón Oxfam está desarrollando, ha puesto en marcha diferentes iniciativas coincidiendo con la celebración del partido, entre las que destacamos las siguientes:

1- poner a disposición de la ONG algunas de las mejores entradas del partido para que sean subastadas en su página web de la organización entre los aficionados al baloncesto más solidarios,

2- el día del encuentro, se pusieron a la venta más de 5.000 botellas de agua, especialmente diseñadas para esta ocasión y

3- poner en marcha un servicio de SMS para que los espectadores puedan enviar sus mensajes de apoyo a la población de Haití.

VIA/ BDS, Carta del Mediador, Arpem.