Archivo del mes: septiembre, 2009
Escrito por Adrian Couceiro el 30 septiembre, 2009
Cuando la compañía de seguros recibe las primas de sus asegurados, las invierte en los mercados financieros para obtener de ellas una rentabilidad. Es lo que se conoce cómo el Resultado Financiero de la compañía.
Sin embargo, para que la compañía tenga liquidez en todo momento para pagar los siniestros, existe una serie de personas encargadas de gestionar el flujo de dinero de las inversiones y de las obligaciones con los asegurados. Es lo que se conoce como ALM (Asset Liability Management).
Con el perfeccionamiento de esta técnica, encontramos que la legislación le permite a una compañia diseñar un Seguro de Vida garantizando un tipo de interés superior al legal. Permite ofrecerle al cliente una mayor rentabilidad. ¿Pero esto como se consigue?
Mediante la Inmunización por Casamiento de Flujos.
En sus orígenes, la Inmunización se realizaba reproduciendo los flujos esperados del Pasivo con los flujos de cobro de las inversiones, mediante la adquisición de una cartera de activos idóneos por parte de la compañía. Actualmente este modelo ya no se utiliza por el mercado dada la dificultad práctica de encontrar la cartera de bonos adecuada.
Entonces la compañía aseguradora decide firmar un contrato asset-swap con una entidad financiera, en virtud del cual, la entidad financiera garantiza el pago a la entidad de seguros de los flujos actuariales del pasivo esperados (las indemnizaciones a los asegurados), a cambio del compromiso por parte de la aseguradora de abonarle unos flujos cuya cuantía coincide con los flujos de los activos en los que la aseguradora haya invertido la prima.
El asset-swap es un contrato que puede cambiar de signo (deudor o acreedor) varias veces a lo largo de su duración.
Por ello, durante los períodos en los que el asset-swap tiene saldo favorable a la entidad bancaria (la aseguradora es deudora ante la entidad de crédito), la entidad de crédito soporta el riesgo de crédito de la aseguradora, que suele ser mayor que el de algunos de los bonos emitidos en los mercados financieros.
Por esta razón, para firmar un swap la compañía de seguros debe pagar un precio, para compensar a la entidad financiera el servicio prestado y el riesgo de crédito soportado de la propia aseguradora.
Esta es una muestra de cómo un contrato swap ha servido para beneficiar al consumidor, pues ha permitido a las aseguradoras ofrecer Seguros de Vida con un tipo de interés garantizado mayor al tipo de interés legal.
Pd: Quiero dedicar este artículo a Ángel del Amo, a Carlos Lluch y a Francisco Elvira, porque gracias a sus blogs aportan transparencia y mejoran la imagen del sector.
En sus orígenes, la Inmunización se realizaba reproduciendo los flujos esperados del pasivo con los flujos de cobro de las inversiones, mediante la adquisición de una cartera de activos idóneos por parte de la compañía. Actualmente este modelo ya no se utiliza por el mercado dada la dificultad práctica de encontrar la cartera de bonos adecuada
Escrito por Adrian Couceiro el 29 septiembre, 2009
El pasado sábado 26 de Septiembre, Informe Semanal analizó uno de los productos financieros que se ha convertido en una pesadilla para muchos hipotecados, los swaps. Ver aqui
Muchos consumidores lo contrataron como un seguro que les protegía de posibles subidas de tipos de interés. Sin embargo es, según los expertos, un producto financiero de alto riesgo que puede generar importantes pérdidas cuando el euribor baja.
En este reportaje se muestra como muchos españoles hipotecados, están teniendo descubiertos en sus cuentas corrientes, porque el Banco les retira grandes cantidades de dinero derivado del swap contratado.
Dado que este derivado financiero se negocia entre instituciones o expertos inversores, los abogados están denunciando a los Bancos que lo han comercializado, basando la acusación en un incumplimiento de la Directiva Mifid, por la que el consumidor debe estar suficientemente informado de los riesgos que suponía dicho producto. Por ahora, existen sentencias a favor y en contra de los demandantes (los consumidores).
Los afectados, que ya han constituído una asociación de perjudicados, argumentan que desconocían el producto que estaban contratando y que se les vendió como un seguro que les garantizaba un tipo de interés fijo en su hipoteca.
Noticias Cuatro: Swaps
Escrito por Adrian Couceiro el 27 septiembre, 2009
En Londres se encuentra el prestigioso mercado del “Lloyd’ s”. Éste está organizado por 62 negocios independientes denominados “sindicatos”, cada uno especialista en determinados tipos de seguros, desde piezas de arte o de coleccionista, hasta aerogeneradores y placas solares, terrorismo…
Los Miembros o accionistas que son tradicionalmente personas multimillonarias, depositan el capital necesario para que el sindicato pueda asegurar. Sin embargo, hoy en día la mayor parte del capital lo aportan empresas y particulares, a través de asociaciones tales como el Scottish Limited Partnerships (SLPs) y Limited Liabilited Partnerships (LLPs).
Un aspecto muy importante es que la calidad crediticia del mercado Lloyd´s es de A+ para la mayoría de las entidades de calificación crediticia. Esto es así porque existe un Fondo Central a disposición de cualquier miembro que no sea capaz de hacer frente a sus obligaciones, siempre bajo el criterio del “Council of Lloyd´s”.
Escrito por Adrian Couceiro el 25 septiembre, 2009
La Presentación del Libro “El Seguro de Vida en España: factores que influyen en su progreso” cambia su hora de celebración a las 12:00 h. del mismo día 30 de septiembre.
El acto se celebrará en el Salón de Actos de FUNDACIÓN MAPFRE (Pº de Recoletos, 23), la asistencia es gratuita y se obsequiará a los asistentes con un ejemplar del libro.
Por otra parte, entre las 9:00 h. y las 14:00 h. del mismo día, se celebrará el Seminario: “Gestión de riesgos del negocio de vida” en el Club Financiero Génova, Marqués de la Ensenada, 14 – planta 14, organizado por el Grupo Santander y la consultora Watson&Wyatt.
Su inscripción también es gratuíta y si quiere asistir a él, deberá inscribirse enviando un correo a la siguiente dirección: Henar.Perez@watsonwyatt.com
Escrito por Adrian Couceiro el 23 septiembre, 2009
El próximo 30 de Septiembre a las 19:00, se presentará en el Salón de Actos de la Fundación Mapfre (Pº de Recoletos, nº 23), el libro “El Seguro de Vida en España: Factores que influyen en su progreso”.
En concreto se explicará, porque mientras en el Europa existe una alta contratación de estos seguros, en España todavía es baja y ha tenido una progresión bastante lenta (excepto en los últimos años, con la venta de hipotecas).
Siempre se ha dicho que… “un país cuanto más desarrollado esté, mayor será la contratación de este tipo de seguros”.
El acto contará con la participación de Ignacio Baeza Gómez, Presidente de MAPFRE VIDA, que hablará sobre “La situación del seguro de Vida en España”.
Animo a todos aquellos que deseen conocer algo más sobre este seguro, a que se inscriban gratuítamente. Pincha aqui
En mi opinión, merece la pena asistir a esta clase de eventos, porque se reflexiona sobre cual es la situación del ramo y sus posibles causas.
